ABD ekonomisi, 2024 Temmuz ayında açıklanan ikinci çeyrek GSYH verilerine göre %2,8 büyüme sergiledi. Bu büyüme, yüksek borçlanma faiz oranlarına rağmen dikkat çekici bir performans olarak değerlendirildi. Aynı dönemde işsizlik oranı, Ocak 2022’de %3,9 iken Eylül ayına gelindiğinde %4,2 seviyesine yükseldi. Faiz oranları ise %0,25’ten %5,5’e kadar tırmanmış durumda.
Bir diğer dikkat çeken veri ise PMI göstergelerinin 2022'den bu yana kritik eşik olan 50 puanın altına inmiş olması. Zayıflayan tarım dışı istihdam verileri ve resesyon sinyalleri, ABD ekonomisinde beklenen "yumuşak inişin" geciktiği endişelerini körüklüyor. Bu gelişmelerle birlikte yatırımcılar, Fed Başkanı Jerome Powell'ın faiz indirimi sinyallerine odaklanmış durumda. "Yıl sonunda 100-125 baz puanlık bir indirim gelir mi?" sorusu sıkça tartışılmaya başlandı.
Faiz İndirimi Hangi Hisseleri Etkileyebilir?
Fed’in olası faiz indirimi, küresel ekonomide parasal genişlemeyi tetikleyebilir ve bu da borçlanma maliyetlerini düşürerek başta otomotiv, dayanıklı tüketim ve inşaat sektörlerine olumlu yansıyabilir. Faiz indirimi sonrası küresel talebin artması, özellikle enerji sektöründe hareketlilik yaratabilir. Brent petrol fiyatlarındaki olası artış, Tüpraş (TUPRS) gibi rafineri şirketlerinin kar marjlarını destekleyebilir.
Diğer yandan, dolar endeksinin gerilemesiyle birlikte altın ve diğer kıymetli madenlerde yeni bir yukarı yönlü fiyat hareketi görülebilir. Bu durumda Koza Altın (KOZAL), Koza Anadolu Madencilik (KOZAA) ve CVK Maden (CVKMD) gibi madencilik firmaları olumlu etkilenebilir.
Avro/dolar paritesinde Fed'in Avrupa Merkez Bankası’ndan daha fazla faiz indirimi yapma ihtimali, paritenin yüksek seviyelerde kalmasına neden olabilir. Bu durum, gelirlerinin önemli bir kısmını avro bazında elde eden Pegasus (PGSUS), Türk Hava Yolları (THYAO), Vestel Beyaz Eşya (VESBE) ve Arçelik (ARCLK) gibi şirketler için avantaj yaratabilir. Aynı zamanda ABD pazarında faaliyet gösteren ve yüksek ihracat oranına sahip şirketler de bu süreçten olumlu etkilenebilir.
ABD’de Güçlü Faaliyetlere Sahip Şirketler
ABD’de yatırımları ve faaliyetleri olan Borsa İstanbul hisselerine göz atacak olursak, Şişecam (SISE) ABD’de 4 milyar dolarlık yatırımıyla dikkat çekiyor. Türk Hava Yolları (THYAO) ise gelirlerinin %21’ini ABD uçuşlarından elde ediyor ve faiz indirimi sonrası yolcu sayılarındaki artışla kârlılığını artırabilir.
Ayrıca, Kontrolmatik Teknoloji (KONTR) ABD'de 279 milyon dolarlık bir lityum-iyon pil hücresi ve enerji depolama fabrikası yatırımı yapmış durumda. Borusan Mannesmann (BRSAN), ABD'deki çelik boru sektöründe güçlü bir oyuncu olarak ön plana çıkarken, Kocaer Çelik (KCAER) de ABD’deki ihracatının büyük bir bölümünü gerçekleştirmeye devam ediyor.
ABD pazarında büyümeyi hedefleyen bir diğer önemli oyuncu ise Vestel Elektronik (VESTL). Otomotiv ve güç elektroniği çipleri üreten ABD merkezli bir şirketle ortak olan Vestel, elektrikli araçlar için kritik teknolojiler geliştiriyor.